近期，镍价在大涨大落之后转入波动整理阶段，企图新的寻找平衡点。随着两会告一段落，市场焦点也由政策预期改向继续执行实施，而1-2月份低迷的开局数据似乎经济上行压力仍然较小，市场信心有所下降，大位快速增长投资仍须要加码。同时，市场需求末端衰退较慢令其市场正处于从容状态，在库存低企、美指企稳声浪、油价消息传递等利空因素抨击下，镍价有所断裂，不过旺季因素仍有提振，短期或保持波动格局。

终端市场需求衰退较慢，现货市场继续对峙从下游不锈钢市场来看，因前期镍价较慢下跌引起报价恐慌，钢价仍正处于消化完全恢复之中，市场资源严重不足，贸易商从容心态浓烈，部分中小贸易商暗地降价买入，订购市场需求衰退显著。而不少终端客户所持“买涨不买跌”的心态，因此市场正处于对峙状态。

这一展现出间接抨击了钢厂动工积极性，据SMM理解，目前上海地区钢厂在春节检修后多数未有复产，以消耗成品库存居多。但从另一个看作，若投资项目落地，终端订购回落将很更容易推展钢价下跌，从而造就钢厂停工。在电解镍方面，现货交投酸甜，市场也正处于从容状态。

不过，因人民币汇率渐渐挣脱升值压力，沪伦比较低，进口窗口持续重开，国内镍板库存小幅上升。保税库溢价回升至170-190美元/吨，CIF溢价回升至160-170美元/吨，均价较3月初分别暴跌20、25美元/吨。镍铁价格一枝独秀，供应膨胀承托镍价近期，镍铁价格持续下跌，为下滑镍市流经信心。此前，较低镍铁与镍板作为经济性订购人组极为下游企业注目，随着镍价回升，市场对镍板订购预期将渐渐强化。

而镍铁价格转好除了因菲律宾减产20%出口引发供给末端成本压力承托外，国内镍铁供应膨胀也占有主要因素。自去年11月底国内主要镍企明确提出牵头减产声明公布以来，镍铁产量下降势头显著。多达，2月份我国镍铁产量为2.25万吨(折算镍金属量)，环比增加9.6%，同比增加18.5%，是将近4年来产量低于的月份。总体而言，在严格货币政策承托下，投资未来将会加快落地，从而造就终端市场需求转好，提振镍价下跌，但考虑到现货市场继续正处于从容氛围中，短期镍价不受外围利空因素影响较小，市场或在波动中谋求平衡，保持波动格局。

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